Оборотный капитал — это совокупность средств, которые полностью переносят свою стоимость на стоимость продукции и в конце производственного цикла превращаются в прибыль.
Термины и определения
Для нашей статьи несущественны различия между понятиями «оборотный капитал», «оборотные средства», «оборотные активы» и «текущие активы». Мы используем эти понятия как синонимы.
Общие сведения об оборотном капитале
Оборотный капитал нужен для нормальной работы предприятия: производства продукции, закупок сырья, найма персонала и проведения других операций в рамках производственного цикла.
К оборотному капиталу принято относить средства, которые полностью оборачиваются в течение одного производственного цикла или отчетного периода. Оборотные средства принято подразделять на производственные фонды и фонды обращения.
- Производственные фонды
- Запасы (материалы, полуфабрикаты, узлы, топливо и т. д.);
- Оборотные средства в производстве (полуфабрикаты и узлы собственного изготовления, незавершенное строительство, расходы будущих периодов и т. д.)
- Фонды обращения
- Готовая продукция;
- Денежные средства (включая деньги в кассе, деньги на банковских счетах, краткосрочные вложения в ценные бумаги);
- Дебиторская задолженность.
Соотношение перечисленных форм оборотных средств образует структуру оборотного капитала, которая зависит от отрасли, актуального состояния рынка, сезонности и других факторов.
Финансирование оборотного капитала
Поскольку в любом производстве неизбежны подъемы и спады, потребность в оборотном капитале непостоянна. Например, типографским мастерским потребуется больше оборотных средств в канун праздников, чтобы выполнить больше заказов на поздравительные открытки.
Изменения потребности в оборотных средствах в течение года
В связи с этим появляются вопросы об оптимальном способе финансирования оборотного капитала:
- Должно ли предприятие целиком авансировать объем денежных средств из расчета максимальных затрат в пиковые периоды?
- Или же наоборот выводить оборотные средства постепенно, вкладывая основную денежную массу в краткосрочные ценные бумаги?
- А может быть имеет смысл кредитоваться за счет своих поставщиков, откладывая выплату до получения выручки?
Оптимальным способом финансирования считается обеспечение производственных фондов преимущественно из собственных средств, а обеспечение фондов обращения и сезонных колебаний спроса — за счет различных форм кредитования.
Модель рационального финансирования оборотных средств
По этой причине оборотные средства еще принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.
Чистый оборотный капитал
Раз предприятие оперирует не только собственными, но и заемными средствами, возникает потребность в определении чистого оборотного капитала, или чистых оборотных активов (working capital в английской традиции). Эта та часть оборотного капитала, которой предприятие может распоряжаться свободно.
Формула чистых оборотных активов
Чоа = Ао — Во
Ао — оборотные активы
Во — временные обязательства
На практике для вычисления чистых оборотных активов используют коды строк бухгалтерского баланса. Тогда формула выглядит следующим образом:
Чоа = стр. 1200 — стр. 1220 — стр. 1510 — стр. 1520 — стр. 1540 — стр. 1550
| Код строки в бухгалтерском балансе |
Расшифровка |
| 1200 |
Оборотные активы |
| 1220 |
НДС по приобретенным ценностям |
| 1510 |
Заёмные средства |
| 1520 |
Сумма кредиторской задолженности |
| 1540 |
Оценочные обязательства |
| 1550 |
Прочие обязательства |
Сам по себе показатель чистых активов ничего не говорит: он может быть как положительным, так и отрицательным. Результаты расчетов используют для анализа уровня инвестиций в оборотный капитал.
|
Положительный баланс чистых оборотных активов
|
Показатели ликвидности предприятия высоки, однако, возможно, капитал используется неэффективно
|
|
Отрицательный баланс чистых оборотных активов
|
Предприятие показывает высокую рентабельность, однако высоки риски неплатежеспособности
|
Например, для банка при выдаче кредита будет иметь определяющее значение положительный баланс чистых оборотных активов, так как в этом случае предприятие гарантированно расплатится за свои обязательства. Напротив, для самого предприятия выгодно кредитоваться за счет поставщиков, так как оно может быстро использовать дешевые кредиты для покрытия резких колебаний спроса. Кредитование позволяет держать меньше денежных средств на счетах, нивелируя эффект инфляции и снижая стоимость обслуживания собственного капитала.
Оборачиваемость капитала
Фазы жизненного цикла оборотного капитала идут параллельно производственно-сбытовому циклу.
Цикл оборотного капитала
Деньги превращаются в товар, товар поступает в производство, где превращается в новый товар, который снова превращается в деньги.
Деньги — Товар — Производство — Товар — Деньги
Скорость, с какой оборотный капитал превращается в прибыль, называют оборачиваемостью. Продолжительность оборота капитала принято отсчитывать с момента авансирования денег под закупку материалов до получения выручки от покупателя. Однако величина капитала непостоянна, поэтому используют формулу расчета коэффициентов оборачиваемости.
Формула расчета коэффициентов
Коб = В / ОБс
ОБср = (ОБнач + ОБкон)/2
В — выручка предприятия за выбранный период
ОБс — средняя величина оборотных средств, которая вычисляется как полусумма оборотных средств в начале и конце выбранного периода
На основе полученного коэффициента вычисляют продолжительность одного оборота.
Продолжительность одного оборота
L = T / Коб
T — длительность периода в днях
Чем короче этот период, тем лучше при равной рентабельности капитала, так как компания быстрее возвращает вложенные в производство деньги, чтобы использовать их в следующем производственном цикле или вложить в ценные бумаги.
Улучшить показатели оборачиваемости можно следующими способами:
- Улучшить контроль над дебиторской задолженностью.
- Снизить эффективный размер оборотного капитала за счет планирования, оптимизации издержек и других мероприятий.
- Сократить сроки производства за счет оптимизации технологической базы и производственных процессов.
- Улучшить логистику и т. д.
Оптимальная величина оборотного капитала
Капитал — не бесплатные деньги, их нужно обслуживать: вкладывать в производство или держать на банковском депозите, чтобы деньги не обесценивались, следить за сохранностью складских запасов и страховать их от различных рисков. В таком случае, какой должна быть оптимальной величина и структура оборотного капитала?
Для этого существует методика нормирования. Цель нормирования — обеспечить бесперебойное производство и продажу продукции, не допуская при этом чрезмерных вложений в оборотные средства.
Для того, чтобы установить минимально необходимый объем средств для поддержания непрерывной производственно-сбытовой цепочки, используют формулу определения среднесуточного расхода ресурсов за плановый период.
Формула среднесуточного расхода ресурсов
Рсут=P/T
Р — расход материала в рублях за период
T — плановый период времени
Величина среднесуточного расхода ресурсов нужна для определения норматива оборотных средств — минимальной суммы денежных средств, которая гарантирует непрерывную работу предприятия.
Формула определения Норматива ОБС
Нобс=Рсут*На.обс
Норма оборотных средств (На.обс) — значение, которое соответствует минимально, экономически доказанному объему запасов.
Принято выделять несколько основных методов нормирования.
Аналитический метод
Основан на получении данных о сумме оборотных средств за определенный период. Метод достаточно простой, при этом он помогает быстро выявлять излишки и ненужные запасы. Однако аналитический метод не позволяет предусмотреть значимых отклонений от уровня запланированных расходов предприятия.
Метод коэффициентов
Основан на корректировке полученных ранее фактических данных об использовании оборотных средств. Метод позволяет учесть значимые изменения потребности в оборотных средствах, например, изменения, связанные с сезонным колебанием спроса, условиями работы предприятия и другим факторами.
Формула коэффициентов
Нобс=Нбаз*Iq
Нбаз — базовое значение норматива оборотных средств
Iq — индекс изменения объема производства в плановом периоде по отношению к базовому периоду
Метод прямого счета
Основан на определении норматива для каждого вида товарно-материальной ценности. Этот метод достаточно трудоемкий, но при этом точный. Он также является наиболее хрестоматийным методом из всех. Его суть в том, чтобы рассчитать норматив по каждому элементу, а потом сложить получившиеся результаты.
Общая формула прямого счета
Ноб=Нпз+Ннзп+Нрпб+Нгп
Ноб — общий норматив
Нпз — норматив на производственные запасы
Ннзап — норматив на незавершенное производство
Нрпб — норматив на расходы будущих периодов
Нгп — норматив готовой продукции
Для каждого из перечисленных элементов существуют отдельные формулы расчета.
Управление оборотным капиталом в проектно-ориентированных организациях
Timetta — это система для финансового управления проектами. Система использует отдельный отчет для управления оборотным капиталом проектов: он так и называется «Оборотный капитал». Функция отчета несколько отличается от практик финансового менеджмента, поскольку он является частью управленческой отчетности и решает узкий круг задач.
Отчет показывает уровень инвестиций, замороженных в проекте. То есть это деньги, которые еще не выведены из оборота в виде прибыли.
Формула расчета оборотного капитала в Timetta
Оборотный капитал = Сумма обязательств (актов) — Сумма оплат (считается накопленным итогом)
Как уже было сказано в разделе о чистых оборотных активах, компании выгодно получать деньги авансом, но невыгодно оказывать услуги в кредит, поскольку в этом случае прибыль будет заморожена в форме дебиторской задолженности.
Идея отчета в том, чтобы считать оборотный капитал по каждому отдельному проекту, причем делать это для всех показателей: плановая выручка, оценочная, фактическая и прогнозная. Таким образом менеджер проекта и финансовый менеджер могут контролировать денежные потоки, а также более эффективно работать с кассовыми разрывами.
Отчет нужен организациям из сферы профессиональных услуг, которые строят свою операционную деятельность на реализации проектов. Без этого отчета будет тяжело управлять прибылью: вкладывать ее в новые проекты, подбирать инструменты кредитования, контролировать дебиторскую задолженность и временно изымать деньги из других фондов.
Закажите демо, чтобы оценить функциональные возможности Timetta для повышения эффективности управления оборотным капиталом.